一半是海水，一半是火陷。本周家电圈，众多家电人看到一个“不太真实”的中国家电业：已经全面披露的家电上市公司半年报，几乎所有企业的业绩均保持着稳步增长，增幅在2位数左右，展示出“转型升级”渐入佳境的家电企业新春天;与此同时，从今年下半年开始，所有家电厂商都开始启动一轮应对寒冬的举措，裁员、降薪、削弱费用、控制成本，一切瞄准的都是未来2-3年的持续耐寒能力和体系建设。

　　对于早已进入巨头竞争通道，并向寡头博弈迈进的家电制造业和家电零售业而言，当前整个家电产业竞争的主旋律已不是“大企业与小企业”的两极化，而是家电巨头阵营中“强企业与弱企业”的加速分化。刚刚公布的2018年中国企业500强名单，美的、海尔再次笑傲家电江湖，跻身100强;而格力、长虹、TCL、海信则以千亿规模位列第121、140、144、147位;奥克斯集团和创维集团则分列第257位、400位。

　　当前无论是整个中国家电零售市场“高开低走”，从上半年的一路上涨到下半年的一路下跌;还是跻身中国企业500强阵营的8家集团巨头，正在呈现出新一轮的两极分化走势;种种迹象均表明：整个家电产业的商业博弈已经迈入“深水调整期”和“复杂多变期”。

　　中国企业500强：美的海尔等8企业跻身

　　今年中国企业500强入围门槛为306.89亿元，首次突破300亿元大关;实现营业收入总额71.17万亿元，首次突破70万亿元大关，增速重回两位数区间，达到11.20%。继2017年，海尔、美的、格力、长虹、TCL、海信、奥克斯、创维成为中国家电产业跻身中国企业500强的八大巨头后，2018年上述8家企业继续跻身其中，未出现数量上的变化。

　　排名家电第一的美的集团，营收规模从2017年的1598.41亿元上涨至2018年的2419.18亿元，同比增长51.3%;排名家电行业最末的创维集团，营收规模从2017年的353.18亿元上涨至2018年的395.58亿元，同比增长12%。可以看出，整个家电产业巨头的“两极分化”也在加速上演。同时、苏宁、京东、阿里、国美等零售巨头也跻身企业500强。

　　IFA2018中日韩争宠：硬件创新仍乏力

　　在消费电子硬件创新陷入泥潭之中，最近几年来，无论是美国CES、德国IFA，还是中国AWE，正越来越成为中日韩等国家企业的品牌宣传和公关传播的主舞台。IFA2018年于8月底开幕，并再次吸引三星、LG、索尼、松下、夏普、海尔、海信、东芝、长虹、TCL等众多中日韩一线企业参与，但是展示的产品和技术仍然是以人工智能为主，彩电显示技术还是OLED、8K，而空调等白电几乎没有新意。

　　其实最近几年来，中外家电企业纷纷布局人工智能技术，谋求智能家居、智慧家庭的系统化、集成化引爆。但是市场和消费者并不接受，从而出现了“内热外冷”的尴尬局面。在这种情况下，每逢各类展会人工智能和智能家居仍然是概念当道、前景展示，并没有真正输出可以快速落地和商业化的成果，仍然是打着各种概念的硬件家电销售为主。

　　白电三杰营收利润双涨，美的加速甩掉格力

　　2018年上半年，美的集团、青岛海尔、格力电器三家诞生白电行业的上市公司业绩均表现不俗，营收、净利增速均保持双位数。其中，美的集团营收1437.36亿，增长15.02%，归母净利润129.37亿元，增长19.66%;格力电器营收920.05亿，增长31.4%;归母净利润128.06亿元，同比增长35.48%;海尔集团子公司青岛海尔营收885.92亿，同比增长14.19%;归母净利润48.59亿元，同比增长10.01%。

　　对比三家公司业绩可以看出，已全面转型科技集团的美的，营收规模和经营利润全面甩开格力，实现大段位领先，并且未来还将会保持消费电器、暖通空调和机器人等核心业务的协同规模化崛起;虽然受益于空调市场的良好增长，格力电器营收增速仍属最快，但其一条腿走路策略面对布局几年却迟迟没有产出的多元化项目，暴露这家公司的突破性拓展能力仍然偏弱。提前十年布局并打造高端品牌、征战高端市场，让青岛海尔实现厚积薄发，特别是在收购美国家电巨头GE家电后，其核心主业的规模化增长和盈利能力均显著提升。

　　黑电巨头业绩修复，海信TCL发展各有千秋

　　对比诞生白电行业的三剑客业绩整齐划一增长，诞生黑电行业的海信电器、TCL集团、深康佳A、四川长虹四家企业则良莠不齐。海信电器实现营业收入140.12亿元，同比增加3.28%;归母净利润为3.47亿元，同比下滑12.34%。TCL集团营收525.24亿元，同比增长0.67%，母净利润15.86亿元，同比增长53.40%。深康佳A营业收入176.25亿元，同比增长54.53%，归母净利润3.42亿元，同比提升1007.16%。四川长虹营业收入384.02亿元，同比增长10.47%;归母净利润1.69亿元，同比增长9.26%。

　　作为彩电带头大哥，海信电器上半年净利润下跌，主要与斥巨资赞助世界杯等营销支出有关，这种短期盈利下调带来的是未来在全球市场自有品牌崛起;TCL营收增长最慢，但净利增速较快，得益于上游面板和下游的彩电全球代工增长;康佳则逐渐摆脱高层震荡影响，通过多元化布局、以及混合所有制改造，迎来规模和利润双增态势;四川长虹业绩不温不火，主业呈良性发展，但在彩电市场恶化、白电竞争多变背景下，竞争优势并不明显;如今在彩电市场持续下跌、需求低迷不畅的背景下，所有黑电企业都在谋求多元化扩张，寻找新增长点。但从彩电主业上看，海信的创新盈利能力与TCL的规模化优势各有千秋。

　　厨电市场首现疲软态势，华帝加速赶超老板

　　上半年厨电整体迎来负增长，除了老板电器增速受到拖累，华帝股份、万和电气等公司业绩稳步上涨。其中老板电器营业34.97亿，同比增长9.35%;归母净利润6.6亿，同比增长10.47%。华帝股份营业31.74亿，同比增长17.24%;归母净利润3.43亿，同比增长45.32%。万和电气营业收入37.6亿元，同比增长22.79%;归母净利润2.77亿元，同比增长29.37%。

　　老板电器增长减速主要受到吸油烟机、燃气灶等市场乏力拖累，其占公司收入达97%。对此公司通过并购集成灶企业金帝电器，谋求新的规模增长动力;华帝借助法国队世界杯营销实现“名利双收”，品牌知名度提升溢价，对均价、销量拉升较大，净利润增幅行业最大;万和电气以燃气具为主，其中燃热销售额同比增21%，向净化器等多元化领域延伸;今年以来，老板、方太等专业厨电企业与美的、海尔等综合家电企业竞争激烈，对二三线厨电企业洗牌加速，这将考验企业未来的营收和盈利能力。

　　小家电多元化扩张：九阳苏泊尔坚持精细化

　　不同于传统大家电低速增长，小家电借势电商崛起仍处于较高增速通道中，九阳、苏泊尔两家小家电企业获利颇丰。今年上半年，九阳股份实现营收36.4亿元，同比增长11.34%;归母净利润3.7亿元，同比增长2.44%;苏泊尔实现营收88.49亿元，同比增长25.27%;实现利润总额9.41亿元，同比增长27.65%。可以说，炊具大王苏泊尔的整体表现，要远远优于豆浆机大王九阳，这也表明苏泊尔最近几年的品类多元化扩张速度，要明显快于同行。

　　上半年苏泊尔的小家电营收占比达68%，对整体业绩拉升明显，特别是坚持创新和精品战略，推出的电磁炉、IH饭煲等新品，刺激小家电品类细分、市场份额提升。九阳利用央视“国家品牌计划”、杨幂明星代言等手段，品牌提升明显，同时借助多种破壁机，以及创新豆浆机，成为小家电市场爆款。近五年随着消费升级、电商渠道兴起，中国小家电市场规模年均复合增长率为13.5%。但对于企业来说，支撑未来增长关键点“在质不在量”，一方面要加速用户需求细分、产品多元化创新，另外一方面也要注重质量、服务等方面的提升。